二季度國企混改“批量落地”可期 民航業(yè)、科技型企業(yè)改革預(yù)期升溫，眾多項目釋放控股權(quán)

　　4月8月，百戶科技型企業(yè)深化市場化改革提高自主創(chuàng)新能力專項行動(以下簡稱“科改示范行動”)正式啟動，這是繼國企改革“雙百行動”“區(qū)域性綜改試驗”后的又一國企改革專項工程。4月以來，國企混改大單不斷，眾多項目釋放控股權(quán)。據(jù)了解，隨著疫情逐步得到控制，二季度國資國企改革有望提速推進(jìn)，作為重頭戲的混改批量落地可期。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從“混改”到“科改”，國企改革越來越聚焦，深度和廣度都將超越以往，今后國企混改將越來越多與產(chǎn)業(yè)改革融合，多路并進(jìn)，民航業(yè)、零售業(yè)、科技型企業(yè)等混改預(yù)期升溫，機制改革力度也將加大。

　　
國企改革料多路提速

　　4月伊始，云內(nèi)集團已經(jīng)啟動兩年多的混改計劃終于有了實質(zhì)性動作。云南動力陸續(xù)披露的公告顯示，公司控股股東云內(nèi)集團混改項目已征集到意向投資方A一家，為全威(銅陵)銅業(yè)科技有限公司，意向投資方B一家，為云南卓岑商貿(mào)有限公司。

　　徐工集團工程有限公司(以下簡稱“徐工有限”)的混改也邁出實質(zhì)性步伐。根據(jù)徐工集團工程機械股份有限公司7日發(fā)布的公告，控股股東徐工有限混改的審計、評估工作已經(jīng)完成，評估結(jié)果已于近日完成在徐州市國資委備案工作。下一步將積極開展徐工有限戰(zhàn)略投資者引進(jìn)，進(jìn)一步完善徐工有限公司治理、員工持股和職業(yè)經(jīng)理人選聘方案等工作。

　　這是今年國企混改尋求新突破的一個縮影。中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會議提出，2020年要按照完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提高效率的要求，堅持“三因三宜三不”原則，分層分類推進(jìn)混合所有制改革。

　　目前不少央企都擬定了路線圖。國家電網(wǎng)印發(fā)的《2020年改革攻堅重點工作安排》明確，力爭完成青?！幽咸馗邏褐绷鞴こ桃龖?zhàn)工作，積極征集白鶴灘——浙江特高壓直流工程意向投資者?；就瓿呻妱悠嚒导瘓F、通航公司、新源公司等二級單位混改。在信息通信、綜合能源等新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域擴大混改實施范圍。

　　多地國資委和國企把2020年定義為混改獲得突破性進(jìn)展的一年。春節(jié)后，天津市國資委集中推介包括金融服務(wù)、醫(yī)藥等行業(yè)領(lǐng)域的60戶精品混改項目。按照計劃，全年將在完成13家市管企業(yè)混改的基礎(chǔ)上，全力推動中環(huán)、醫(yī)藥、食品、津融、天津信托、渤海銀行等20余家競爭類市管企業(yè)以股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴股、上市等多種方式加快混改。

　　“疫情過后，國企改革將進(jìn)一步提速，可以預(yù)期深度和廣度都將超越之前，以達(dá)到通過深化國企改革穩(wěn)經(jīng)濟、促發(fā)展的目的，混改將加快推進(jìn)?！标柟鈺r代律師事務(wù)所合伙人朱昌明表示，今后國企混改將越來越多與產(chǎn)業(yè)改革融合，如“混改+電改”“混改+軍工改革”等。

　　中國企業(yè)聯(lián)合會研究部研究員劉興國也預(yù)計，隨著疫情逐步得到控制，二季度國資國企改革無疑將面臨加快推進(jìn)的新要求。疫情影響了國有企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，或?qū)⒂懈鄧罅D借助混改增加內(nèi)生發(fā)展動力。

　　
多行業(yè)混改預(yù)期升溫

　　“除了前期提及的電力等七個重要領(lǐng)域，目前混改正向更多產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域擴散。”劉興國認(rèn)為，今年民航業(yè)預(yù)計會加快推進(jìn)混改。這既是落實前期改革部署的需要，也是緩沖疫情帶來的嚴(yán)重不利影響、切實激發(fā)與增強企業(yè)內(nèi)生發(fā)展動力的需要。

　　數(shù)據(jù)顯示，受疫情影響，民航業(yè)面臨較大壓力，2月行業(yè)共虧損245.9億元，其中，航空公司虧損209.6億元，創(chuàng)單月虧損紀(jì)錄。民航局表示支持航企根據(jù)需要進(jìn)行聯(lián)合重組、優(yōu)化運力，幫助企業(yè)渡過難關(guān)。

　　3月3日，北交所披露消息顯示，南航旗下南航通用航空有限公司(以下簡稱“南航通航”)，計劃引入2至4名戰(zhàn)略投資方，并開展員工持股。這一消息令市場對航空央企的混改預(yù)期進(jìn)一步升溫。

　　類似情形還出現(xiàn)在零售業(yè)。光大證券分析報告指出，二季度國企改革或?qū)⒗_帷幕，隨著重慶百貨混改落地，相信全國會有更多零售企業(yè)試水混改。一方面，面對新零售變革，需要來自新股東層面的推動;另一方面，受疫情影響，部分企業(yè)或需要通過重組或收購兼并等方式提升綜合實力。除了傳統(tǒng)意義的百貨企業(yè)改革預(yù)期較大之外，不排除大型民營企業(yè)吸納國有資金的可能性。

　　4月8日，國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室召開“科改示范行動”動員部署視頻會議?！翱聘氖痉缎袆印笔抢^國企改革“雙百行動”“區(qū)域性綜改試驗”后的又一國企改革專項工程，共選取了200余戶改革創(chuàng)新緊迫性較強的國有科技型企業(yè)進(jìn)一步推動深化市場化改革。

　　“在‘科改示范行動’的影響下，國有科技型企業(yè)改革將迎來一波高潮?！敝觳鞅硎荆S著國企改革進(jìn)入深水區(qū)，國企混改越來越強化“改機制”的要求，科改示范行動將“混改”放到“完善公司治理體制機制”中，就是明顯的信號。預(yù)計國企混改將在科技型企業(yè)快速推行，國企投資控股、參股民營企業(yè)也會提速。

　　
“改機制”力度加大

　　國企混改在加速擴數(shù)量、擴領(lǐng)域的同時，力度也在加大。在朱昌明看來，2020年國企改革從任務(wù)導(dǎo)向走向效果導(dǎo)向，以落實國企改革三年行動方案為契機，在“混資本”和“改機制”上要有新成效，國有控股上市公司的“改機制”工作將進(jìn)一步提速。

　　2020年中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會議提出，要合理設(shè)計調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，著力引入高匹配度、高認(rèn)同感、高協(xié)同性的戰(zhàn)略投資者，科學(xué)界定國有股東與混合所有制企業(yè)的權(quán)責(zé)邊界，探索建立科學(xué)高效的差異化管控模式，混改中要堅決做到國有資產(chǎn)不流失、企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)不腐敗。

　　朱昌明認(rèn)為，要將“宜控則控、宜參則參”的精神進(jìn)一步落地，混改國企要設(shè)計科學(xué)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，充分向非公有資本釋放股權(quán)，同時要確保國企混改引入的戰(zhàn)略投資者能實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)，為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展作出積極貢獻(xiàn)。

　　事實上，今年以來釋放控股權(quán)的項目在不斷增多。例如，南航通航對于戰(zhàn)略投資者擬釋放股權(quán)比例約50%，員工持股比例為5%至10%，引進(jìn)新股東后南方航空持股比例約40%左右。而云內(nèi)集團混改中，民營投資方A持股比例為51%，民營投資方B持股比例為10%。若能順利實施，公司實際控制人將由昆明國資委變更為民營投資方。

　　“混資本”的同時，更關(guān)鍵的是“改機制”。朱昌明建議，混改后的國企要堅決避免“行政化”“機關(guān)化”管控，加快實現(xiàn)從“控制”到“配置”的轉(zhuǎn)變，實施以股權(quán)關(guān)系為基礎(chǔ)、以派出董事為依托的治理型管控，以增強混改企業(yè)體制機制靈活性。

　　劉興國則提醒稱，疫情對大多數(shù)企業(yè)的生產(chǎn)運營產(chǎn)生了不利影響，可能削弱參與混改的潛在力量。在混改實施的潛在供應(yīng)增加的同時，參與方力量出現(xiàn)削弱，這會對混改方案的最終落實以及落實質(zhì)量產(chǎn)生較大不利影響，可能加大今年混改落實的難度。